마이크로소프트 주가 및 재무 분석(2021.2)

마이크로소프트 주가 및 재무 분석(2021.2)

부자되기 위해 공부하는 청년 헤일로 입니다.

 

2021. 2/8~2/12 의 미국 증시는 지금 까지 달려온 것에 고점에 대한 부담이 있었는지 숨고르기를 하는것 처럼 보입니다. 증시나 뉴스를 보면 최근에는 흐름이 강한 상승장으로 뉴스에서도 이런 상승장은 지속할 것이라고 나오고 있는 상황입니다. 미국 3대 금융기업 JP 모건, BoA(bank of america) 골드만삭스도 증시를 낙관적으로 보고 있습니다. 

 

그러면 개인 투자자는 이런 증시에서 어떤 대처를 해야할까요. 이러한 상승장에서도 개인투자자는 Risk control을 하며 투자 원칙을 세워야 합니다. 현재는 너도 나도 장기투자 평생투자를 말하는 상황에서 테슬라 올인, 난 앤비디아 올인 '이건 차세대 Famang이다' 이렇게 하지만, 정말 하락장에서도 내가 이것을 가지고 갈 수 있는가 고민 해봐야합니다. 

 

저의 투자 원칙은 재무가 좋고 혁신을 이끌어가는 기업은 사 모은다 입니다. 장기투자자를 자처하는 사람이 재무를 모르고 관심을 가지지 않는건 피터린치의 말을 빌리면 단기투자자임을 인정하기 싫어서 장기투자 한다고 말하는 것과 다르지 않습니다. 

 

 

 

마이크로 소프트는 주가 및 재무에 대해서 알아보겠습니다. 기업 개요나 어떤 산업으로 돈을 버는지는 글이 너무 길어질 수 있어 생략합니다.

 

마이크로 소프트는 2021.01.26 실적 발표를 했고 매우 좋은 실적을 냈습니다. 시장 예측을 상회하는 실적을 내면 당연히 주가는 오르고, 횡보한다면 추후 강력한 상승을 기대할수 있습니다.

 

마이크로소프트 주가 및 재무 확인 순서는

1. ROE, PER. EPS(4분기 실적 발표 포함)

2. 재무상태표 - 유동비율, 당좌비율, 부채비율.

3. 현금흐름.

 

 

 

마이크로소프트 주가 및 재무 확인

1. ROE, PER, EPS

 

여기서 확인할 포인트는 ROE가 잘 나오고 있는가, 최근 PER이 너무 높아지진 않았는가 입니다.

 

이 재무차트 확인법은 영웅문 HTS에서 0606 으로 들어가면 확인할 수 있습니다. 들어가서 왼쪽 재무 지표에 확인하고 싶은것을 지정하여 확인하면 됩니다. 지금은 PER과 ROE를 함께 나타나게 했습니다. 워렌버핏이 가장 좋아하는 지표는 ROE입니다. 워렌버핏은 5년 평균 ROE가 20%가 되는가를 눈여겨 본다고 했습니다. ROE는 자기자본 수익률로 투자금 대비 얼마나 돈을 벌었나 입니다. 마이크로 소프트는 2016년 부터 ROE는 20% 를 넘겼으며 19년 20년 에는 40% 를 넘겼습니다. 이것이 얼마나 대단한 것이냐면 ROE가 20% 라는것은 1억으로 2천만을 번것과 같습니다. 즉 최근 ROE가 40% 라는것은 1억을 투자했을때 4천만의 수익을 내는 재무 구조를 가진 기업이라는 것입니다. 

 

PER은 주가 수익비율로 회사 가치에 비해 현재 주가가 얼마나 고평가 되어 있나를 의미합니다. 쉽게 말해 PER이 높으면 현재 주식의 가격이 너무 높다고 평가할 수 있습니다. 5년 평균적으로 마이크로소프트는 2018년 50배이상으로 PER이 올라간 이후 30배 수준으로 떨어진 상황입니다. 즉 현재 가격이 엄청 비싸지는 않다고 생각할수있습니다. 

 

4분기 ROE, PER 

EPS와 매출 확인시에는 시장 예측치를 상회 하였는가 전 분기 대비 올라가고 있는가 확인해야 합니다. 마이크로 소프트는 2021.01.26 실적발표시 시장 예측치 EPS(주당순이익) 1.64->2.03  매출 예측치 40.22B->43.08B 강력하게 상회하여 Earning surprise 를 보였습니다. 이 좋은 실적에 힘입어 주가는 210~220 횡보구간에서 240까지 단기간에 10%가 올랐습니다.

 

***결론 : 마이크로소프트는 ROE 5년 평균 20% 가 넘으며, EPS는 시장예측치를 넘었고 매우 좋은 실적이며 PER은 5년 평균에 많이 벗어나지 않았습니다.

 

 

 

 

 

 

 

마이크로소프트 주가 및 재무 확인

2.유동비율 부채비율 당좌비율(재무상태표 balance sheet)

 

또 재무 분석시 확인해야할것은 이 회사가 현금을 얼마나 가지고 있는지 , 부채가 많지는 않은지 확인해야합니다. 당연히 부채(빚)는 적고 잉여현금이 많은 기업은 추후에 M&A로 좋은기업을 인수할수도 있으며, 배당을 올려 줄 수 도 있고 기업이 위기상황에서도 안전하게 헷지를 할 수 있다고 판단할 수 있습니다. 

이때 확인해야 하는 지표는 유동비율, 부채비율, 당좌비율 입니다. 

 

야후 파이낸스에서 마이크로소프트를 쳐서 들어간후 financial 에 들어가면 balance sheet 를 확인할 수 있습니다. Balance sheet는 재무상태표로 현재 기업의 재산(Assests) , 자본, 부채(Liability)를 확인할 수 있습니다.

 

'자산 =  부채+ 자본 ' 위에서 확인하면 Assets 과 Liability and stockholder's equity 가 같은것을 확인할 수 있습니다.

 

이것을 펼쳐서 확인하면 Assets (자산), Liability(부채) 의 세부 사항을 확인 할 수 있습니다. 여기서 우리가 확인 할 것은 Cash(돈), Current Liability(유동부채) 입니다.

 

기본적인 재무의 개념을 조금 알고 가는것이 좋습니다. 부채는 유동부채(Current Liabilities)와 비유동부채(Non-current Liabilities)로 나뉩니다. 부채는 기본적으로 상환을 해야하는 돈입니다. 여기서 유동과 비유동으로 나뉘는것은 기간에 따라 나뉩니다. 1년안에 상환을 해야하기가 기대되는 부채를 유동부채라 하고 1년이 지나서 상환해도 되는돈을 비유동 부채라고 합니다. 즉 유동부채가 회사가 올해 갚아야할 돈이라는 것입니다. ( 부채가 없는 기업은 없습니다.)

 

그렇다면 부채가 있다면 이 회사가 부채 상환 능력이 되는지 확인해야 합니다 이때 봐야하는 것이 Cash (돈)입니다. 돈은 다른말로 유동자산이라고 합니다. Inventory는 재고 입니다. 이것은 현금은 아니지만 추후 현금으로 바뀔수 있기에 Cash 안에 들어있습니다.

 

*예를 들어 장난감 회사에 1만원 장난감 100개 있다면 재무 상태표에는 재고(inventory)에 100만원이 적혀있을 것입니다. 이것은 다만 다  팔아야 돈이되는 것입니다.

 

즉 순수한 현금은 Cash 에 Inventory(재고)를 빼야 순수하게 회사가 가진 현금 자산이 됩니다. 이것을 당좌자산이라고 합니다. Cash-Inventory = 당좌자산(순수한 현금)

 

결론적으로 이 두 지표는 100%가 넘어야 안정적이라 할 수 있습니다. 즉 회사의 현금 자산이 올해 부채를 막을 능력이 있다는 것입니다. 

 

마이크로소프트의 유동비율, 당좌비율을 확인하면 

*유동비율= 136,527,000 / 72,310,000 X 100 = 188%

*당좌비율= (136,527,000-1,895,000)/72,310,000 X 100 = 186%

 

***결론 :마이크로소프트는 현금이 충분하고, 부채를 막을 능력이 있습니다.

 

 

다음 확인 할 것은 부채비율 입니다. 회사의 자본에 비해 부채가 얼마나 많은가를 나타냅니다. 

부채비율은 Livilities(유동부채+비유동부채) / Stockholder's Equity (주주의 자본) X 100 입니다. 이 측정치는 200%를 넘지 않으면 훌륭합니다. 그리고 부채비율 400%가 넘으면 회사가 빚이 너무 많아서 위험하다고 판단해야합니다 

 

*부채비율 = 183,007,000/118,304,000 X 100 = 154%

 

***결론 : 마이크로 소프트는 부채 비중이 매우 건강합니다.

 

 

 

 

마이크로소프트 주가 및 재무 확인

3. 현금 흐름 

현금 흐름은 영업활동 현금흐름, 투자활동 현금흐름, 재무활동 현금흐름으로 나뉩니다. 이것은 자세하게 들어가면 복잡하지만 대략적인 추이만 확인해도 이 회사가 돈을 잘 쓰고 있는지 확인할 수 있습니다. 

 

야후 파이넨스 에서 똑같이 마이크로소프트를 검색하고 Financial 에 들어가서 Cash flow를 확인하면 위와같은 표를 볼 수 있습니다. Cash flow는 현금 흐름으로 현재 현금이 어디로 얼마나 들어가는지 확인 할 수 있습니다. 회사의 기준으로 회사가 돈을 벌었을 경우 + 로 표현되고, 회사가 돈을 지출했을때는 - 로 표현됩니다. 

 

Cash flows from operating은 영업활동 현금흐름으로 회사가 영업으로 번돈을 의미합니다. 회사가 활동을 하여 돈을 벌었을 경우 당연히 + 로 나올 것이고 이 영업활동에 의한 현금흐름이 매년 증가하는지도 확인할 수 있습니다. 위를 확인하면 마이크로소프트의 영업활동 현금흐름은 (+)이며 매년 증가하고 있습니다. 

 

Cash flows from investing 은 투자활동 현금흐름 으로 회사가 새로운 기술개발에 쓰든 M&A에 쓰든 투자를 위해 드는 돈을 확인할 수 있습니다. 투자를 한다면 회사기준으로 돈이 빠져나가는 것이므로 (-) 나올 것이며 여기에 큰 돈이 나간다는 것은 회사가 번돈을 투자에 많이 쓰고 있다라고 생가할 수 있습니다. 

 

Cash flows from financing은 재무활동 현금흐름 으로 회사와 은행 사이의 관계라고 생각하면 쉽습니다. 여기에 (-)로 나타난다면 회사는 은행에 부채를 상환하고 있다고 판단 할 수 있으며, (+) 라면 회사가 은행에 돈을 빌리고 있다고 생각할 수 있습니다. 마이크로 소프트는 2017년 이후로는 재무활동 현금흐름이 항상 음(-) 였으므로 매년 부채를 상환하고 있다고 판단 가능합니다. 

 

***결론 : 마이크로소프트는 영엉활동 + 투자활동 - 재무활동 - 로 건강한 현금흐름을 가지고 있다.

 

 

**마이크로소프트 주가 및 재무 분석 헤일로 결론!

1. ROE, PER, EPS 

- 마이크로소프트 5년 평균 ROE 20% 이상 보여준다 -- Good

- 마이크로소프트 PER 5년평균치가 많이 벗어나지 않았다. -- 가격 적정성 Good , 추가 상승 가능성 충분함

- 마이크로소프트 EPS 4분기 Earning surprise 했으며 매 분기 실적을 시장예측치를 beat 하고 있음-- Good

 

2. 유동비율, 부채비율, 당좌비율

- 유동비율 188% - 현금 및 재고 자산이 유동부채(1년안에 상환해야할 부채) 에 비해 1.8배 크다 -- Good

- 당좌비율 186% - 순수한 현금이 유동부채에 비해 1.8배 크다 -- Good 

- 부채비율 154% - 자본에 따른 부채비율이 200%를 넘지 않으면 매우 훌륭한 기업이다 -- Good 

 

3. 현금흐름표

영업활동 + (돈을 잘 벌고 있다)

투자활동 - (투자도 열심히 하고 있다, 기업발전, M&A 등등)

재무활동 - (은행에 채무를 잘 갚고 있다)

 

 

마이크로소프트 주가 및 재무 분석을 해보았습니다. 처음 마이크로소프트를 보유 할때도 이렇게 재무가 좋을 수 있나 생각하고 보유해야겠다 계획하였으며 역시 기대만큼 퍼포먼스를 보여주는 기업이 아닌가 생각합니다. 그렇기에 거의 7개월가까운 횡보동안 계속 매수를 이어 갈 수 있지 않았나 생각합니다. 재무가 훌륭한 기업이며 또 미래 산업 중 클라우드 산업에서 좋은 모습을 기대 할 수 있기에 앞으로도 기업 내부적인 문제가 없을 경우 buy & hold를 이어갈 계획입니다. 

 

4분기 마이크로소프트 주가 및 재무 분석 끝-

 

 

'주식시장은 적극적인 자에게서 참을성이 많은 자에게로 돈이 넘어 가도록 설계되어 있다'

-워렌 버핏