주식 투자에서 현금보유가 중요한 이유

주식 투자에서 현금 보유가 중요한 이유

부자 되기 위해 공부하는 청년 헤일로입니다.

현금은 쓰레기 인가?

cash is trash
-레이달 리오

2020 다보스 포럼에서 레이달리오는 '돈을 쓰레기다'라고 발언합니다. 이 발언의 핵심은 FED 연준의 양적완화로 달러가 매우 많이 풀리고, 달러 가치가 낮아지는 상태에서 현금을 보유하는 것은 가치가 매우 빨리 떨어지니 자산을 사는 것이 중요하다는 것이 말의 핵심입니다. 레이달리오의 이런 발언은 코로나 이후 핫해진 투자시장을 한마디로 요약한 말이라고 생각합니다. 투자의 귀재라고 불리는 레이달리오도 현금은 쓰레기라고 하기에 개인 투자자는 더더욱 영혼까지 끌어모아서 자산을 사는데 매진하는 것 같습니다. 현금 보유는 대부분의 자산 투자에서 쓰레기 일 수 있으나 주식 투자에서는 현금 보유가 꼭 필요한 헷지 전략 일 수 있다는 점에 대해서 설명하겠습니다.

 

*레이달리오가 말하는 현금 보유가 쓰레기인 이유

레이달리오는 미국 정부가 돈을 계속 풀고 있는 상황에서 현금 보유는 의미가 없고, 수익률이 좋지 않은 채권투자도 멍청한 짓이다 라고 말하였습니다. 현금 보유는 지금도 쓰레기이지만, 앞으로는 더 쓰레기일 것이라고 했는데, 인플레이션은 고려하면 실직 이익률이 항상 마이너스에 머물것이라는 것의 그의 투자 아이디어입니다.

레이달리오는 투자 철학은 맞는 말입니다. 만성적인 저금리 시장과 달러가 매년 풀리고 있는 시장에서 현금 보유와 은행 예적금은 돈을 모으는 방법이 아니라 구멍 뚫려 있는 독에 돈을 넣고 있는 것이나 마찬가지입니다. 한국의 투자 애널리스트는 현재의 시장이 하늘에서 돈이 떨어지고 있는 시장이다 라고 표현하였습니다. 하늘에 떨어지는 돈을 담는 그릇을 준비하는 게 투자의 핵심이라는 것입니다. 하늘에 돈이 펑펑 떨어지니 내가 돈을 쥐고만 있어서는 해결되는 것이 아무것도 없다는 것입니다. 이런 투자 시장에서 왜 는 현금을 보유하라고 하는 것일까요.

*개인 투자자가 현금 보유를 줄이고 겪는 함정
개인 투자자는 처음에는 소액 투자를 합니다. 이때는 대부분의 경우 돈을 벌게 됩니다. 한 달 열심히 일하여 200~300만원 전후로 돈을 버는 사회 초년생이 하루에 10만 원 이상을 벌게 되면 돈 버는 게 이렇게 쉬는가 라는 생각을 거치게 됩니다. 그러면서 많은 돈을 넣었으면 더 많이 벌었을 텐데 라는 생각을 가지게 됩니다. 예적금 깨고 투입을 하고, 분산투자가 중요하다고 해서 종목도 늘리고 하게 됩니다. 이렇게 레이달리오가 말한 것처럼 내가 가진 현금을 주식 자산으로 다 바꾸게 되면 대부분의 경우 조정을 겪게 됩니다.

 

개인 투자자가 경험이 부족한 상태에서 조정을 겪게 되면 이 조정이 영원하지 않으니 보유하고 시장을 기다려야 하지만 돈 앞에서는 이성적인 판단이 안되기 때문에 손실을 막기 위해 매도하고 손실을 인정하게 됩니다.  이런 상황에서 좋은 종목이 싸게 팔리는 상황에서 더 야수의 심장을 가지고 추가 매수를 하고 싶지만 이미 개인 투자자는 현금을 모두 소비한 상태이고 심하면 레버리지까지 다 끌어다 쓴 상황을 겪게 됩니다. 레버리지를 많이 썼다면 마진콜을 당할 수도 있는데 이런 상황을 극복하기란 쉽지 않습니다. 개인 투자자중에 위의 예시를 겪고 있거나 비슷한 상황에 놓인 분도 있을 것이라 생각합니다. 저도 처음 투자를 할 때 겪었던 상황입니다. 이렇게 주식투자에 대해 무서움을 겪고 나면 현금 보유도 전략 일 수 있음을 알게 됩니다.

 

*투자자에게 현금 보유가 헷지 수단일 수 있는 이유

시장이 좋을 때는 당연히 자산의 증식 속도가 너무 빠르기에 현금을 가지고 있는 것은 쓰레기 일 수 있습니다. 작년 같은 코로나 이후의 주식 시장에 은행 예적금에 돈을 묻어 두었다고 땅 치고 후회할 수도 있습니다. 하지만 당신은 레이 달리오도 아니고, 워렌버핏도 아니며, 피터린치도 아닙니다. 헤지펀드 대가들이 자산 운용을 통하여 시장이 등락에 상관없이 수수료를 챙기고, 워렌버핏 처럼 엄청난 자산에서 나오는 배당금의 힘으로 하락장에 포트폴리오 변경 같은 전략을 구사할 수 있는 것이 아니라면, 시장이 급락할 때 현금이 없다는 것을 뼈저리게 느끼게 됩니다. 하락장에 현금을 보유하고 있지 않는다는 것은 매우 답답하고 버티기 힘듭니다.

 

*헤일로의 결론 ( feat. 주식 투자에서 현금 보유가 중요한 이유 )

주식 시장이 상승장에 올라가는 것이 마지막 일 것 같아서 추가 매수를 하는 것은 매우 쉽습니다. 그것은 대부분의 대중이 하는 행동이기 때문입니다. 끝날 것 같지 않은 하락장에 내가 가진 주식을 팔지 않고 보유할 수 있는 것, 하락장에 확신을 가지고 추가 매수할 수 있는 것이 중요하며, 그런 하락장에 투입할 수 있도록 기회를 준비하는 것이 중요합니다. 시장이 환희할 때 같이 환희하고, 하락장에 아우성일 때 같이 주식 시장, 정치에 대해서 욕하고 있으면 항상 제자리걸음 밖에 못합니다. 시장이 작년과 올해 처럼 좋을 때는 주변에 고수를 자청하는 사람이 많습니다. 본인이 철학을 가지고 유연하게 대처할 수 있는 것이 주식 시장 투자의 핵심입니다. 

 

'주가가 오르면 자신이 투자를 잘 했다고 믿는 사고 방식은 투자의 오류이다.'

-워렌버핏