투자를 통해 돈을 벌 수 있는 이유(feat. 효율적 시장가설)

투자를 통해 돈을 벌 수 있는 이유(feat. 효율적 시장가설)

기가막힌 정보를 찾아서 주식을 매수 하고 돈을 벌 수 있는 가능성은 얼마나 될까

개인 투자자들의 가장 큰 관심사는 남들보다 정보를 먼저 파악하고 주식을 선점하면 이득을 볼 수 있다는 생각입니다. 하지만 경제 학자들은 이렇게 돈을 벌 수 없다고 말합니다.

이를 '효율적 시장 가설'이라고 합니다. 주식을 매수 혹은 매도 하기 위한 각종 예측들이 주식 시장에 영향을 주지 않는다는 가설입니다.

예를들어 내가 1만원을 주고 주식을 매수 하였습니다. 기업을 분석하여 주가가 더 오를것이라고 판단하였고 나는 주가가 오를때 매도 버튼을 누르면 돈을 법니다. 하지만 이 방법으로 돈을 벌지 못한다는 것이 이 가설의 핵심입니다. 왜냐하면 공식적으로 나와 같은 사람들이 사용할 수 있는 모든 정보를 기반으로 주식을 매수, 매도 했기에 현재의 가격에는 그 주식이 오를것이라는 판단이 이미 반영되어 있다는 것입니다.

당신은 원숭이 보다 주식을 잘하는가?

당신에게 당신이 원숭이 보다 주식을 잘하는가 라고 물으면 아마 어의가 없을 것입니다. 나는 주식을 공부하고 재무제표도 읽을 수 있고 차트도 볼줄 아는데 허구한날 바나나만 먹는 원숭이와 나를 비교하느냐 하고 말입니다. 하지만 주식시장에서는 생각보다 원숭이보다 주식 잘하기가 어렵습니다.

침팬지

'효율적 시장 가설'을 뒷받침하는 유명한 실험이있습니다. 침팬지와 펀드매니져는 각자 포트폴리오를 구성합니다. 침팬지는 S&P500 기업중에 다트를 던져서 다트에 맞는 종목으로 포트폴리오를 구성하고 펀드매니져는 분석을 통해서 최적의 포트폴리오를 구성합니다. 결과는 어떻게 되었을까요 우리의 기대와는 다르게 침팬지가 펀드매니져를 뛰어넘는 수익률을 기록하게 됩니다. 해당 실험의 핵심은 랜덤으로 종목을 선택해도 전문가와 수익률 차이가 크게 나지 않는다는 것을 설명합니다.

 

당신은 합리적입니까

대부분 투자자들은 자신이 매우 합리적이고 이성적이라고 생각합니다. 하지만 내가 원숭이 보다 주식을 못한다는 것을 인정하는게 장기적으로는 이득입니다. 효율적 시장 가설에 착안하여 생각해보면 내가 고점이라고 판단하고 저점이라고 판단하는 그 모든 행동들이 의미가 없습니다. 워렌버핏, 피터린치 같은 대가들이 예측하여 투자하면 필히 손해본다고 말하는 것은 그들은 이미 시장이 효율적 시장 가설에 맞추어 움직인다고 생각하기 때문입니다.

가치 투자의 정수는 효율적 시장 가설의 결론과 맞닿아 있습니다. 대가들이 말하는 진정한 의미의 가치투자는 기업은 그 가치에 합당한 가격으로 시장이 결국 인정해 준다는 것입니다. 그렇기에 저평가 되었거나, 엄청난 성장률을 보일 기업의 주식을 매수 했다면, 기업을 보유하고 적당한 가치를 인정받을 때까지 보유 하는것이 이 시장에서 살아남는 단 하나의 방법이라는 것입니다.

평생 보유할 기업이 아니면 5분도 보유하지 마라 - 워런버핏